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大理王子段誉（汤镇业饰），性擅习文而恶习武，偏偏无意间学会几种上乘武功，包括凌波微步及六脉神剑等。他先后爱上几个少女，但发觉全部是父亲段正淳（谢贤饰）的私生女。段誉巧遇丐帮帮主乔峰（梁家仁饰），并结拜为兄弟。

丐帮帮主乔峰为人正气凛然，后来知道自己是辽人，痛苦万分；又被诬为杀师弑父母的大罪人，顿觉天下之大无处容身。幸得知己阿朱（黄杏秀饰）相伴，但好景不长，而乔峰又误会段正淳，阿朱却假扮段正淳，硬接乔峰一掌死去。乔峰伤痛欲绝，携同阿朱的胞妹阿紫（陈复生饰）远赴塞外，遇上契丹皇帝并助他平定叛乱。